市场在今天(10月24日)继续震荡,上证50指数发力护盘，沪深全天被约束在一定的波动空间内震荡，创业板指数下午小幅度跳水后被部分权重收回。
晨会要点宏观：不必过度担心美联储缩表对国内流动性的冲击
军工：军工行业信息周报—目标明确：到本世纪中叶全面建成世界一流军队
医药生物：康弘药业—业绩快速增长、推进海外市场布局
医药生物：佛慈制药—新区厂房建设进展顺利继续加强营销工作
医药生物：信立泰—业绩符合预期，比伐芦定快速增长
医药生物：智飞生物—三联苗快速放量，HPV疫苗即将获批签发
医药生物：通化东宝—加快吸入式胰岛素的引入，继续强烈推荐
军工：中国动力—动力龙头增长确定，估值具备优势
造纸、轻工：好莱客—业绩符合预期，渠道扩张贡献逐步体现
造纸、轻工：晨光文具-业绩高于预期办公直销业务明年有望实现盈利
造纸、轻工：裕同科技—业绩符合预期，四季度起有望步入改善通道
电力设备：思源电气—费用增加影响当期业绩，企业治理结构变化较大
化工：扬农化工—前三季净利4亿元同比增38%，看好未来麦草畏需求加速释放
汽车：宇通客车—业绩基本符合预期，Q4业绩有望继续回升
纺织服装：比音勒芬—内生增长性强助推Q3业绩提速
机械：机器人—受益工业整体复苏，营收利润创新高
机械：豪迈科技—收入略超预期三轮动车将持续驱动增长
机械：艾迪精密——三季度超预期增长更看明年
通信：东土科技—获中国电信认可开展全面战略合作并落地雄安；大股东增持彰显未来发展信心
通信：亨通光电—前三季度业绩增长50%-80%略超预期，中移动新一轮光缆招标有望近期启动
中小市值：合力泰—Q3业绩符合预期，全年业绩指向超预期！
港股点评恒生行业指数多数下跌，消费品制造业领跌，地产建筑业领涨。
每日复盘笔记市场在今天(10月24日)继续震荡,上证50指数发力护盘，沪深全天被约束在一定的波动空间内震荡，创业板指数下午小幅度跳水后被部分权重收回。
宽基指数在早盘低开,其中创业板指数体现Beta效应，低开幅度接近0.5%。连续两天强势的上海自贸区低开接近1%，华贸物流开板；草柑膦表现较为强势。
以上证指数为代表的宽基指数在上午继续窄幅震荡，在第一个小时低开的基础上有所反弹，主要受到保险和证券蓝筹拉升的影响，市场多头的有形之手再次从低开中挽回了指数。第二个小时陷入横盘震荡，创业板指数反弹幅度更小，基本上绿盘震荡。连续两天强势的上海自由港持续调整，华贸物流早盘开板后两次反击涨停，并在10点后走低，最近两个月以来的整体政策驱动往往落入三板必炸的命运。仓储物流成为早盘大输家，成为主要的市场做空力量。
市场在下午走出调整后探底回升的格局，上午就较为虚弱的创业板指数在午饭后直接跳水，到13:42和14:00构筑小级别双底，与此同时上证50核心蓝筹坚定横盘保护市场人气，在创业板指数筑底阶段甚至有所拉升。市场在下午2点后完成换班，创业板指数直接拉升，部分信息科技类股票表现出色，汇川技术、信维通信、东方财富等均出现接近90度的拉升，在最后1小时将创业板指数翻红。
从总体上看，多个板块仅有70多个上涨，涨跌幅超过1%的板块分别有7个和40个，个股涨跌停板29比7。全体翻红的宽基指数背后是局部调整的市场，特别是再次有一批次新股集体跌停，是风险偏好下降的先行指标。
从原则上看，我们继续维持之前的观点，上证指数的高位缩量横盘本质上是重要会议带来的筹码资金双锁定走成的，在技术上反映出较高的风险，在小幅上涨，均线多头发散的初期反而酝酿着较大的风险。中小板指数仍然处于主要攻击形态中，尽管因为电子新白马的4浪调整趋势有所减弱。创业板指数则在此挑战年线支撑。我们认为，目前创追中小的格局仍然是一种补涨局面，是反弹行情进行到中后期的典型表现。
晨会纪要宏观研究
谢亚轩/张一平/林澍/闫玲/刘亚欣/周岳：不必过度担心美联储缩表对国内流动性的冲击
对当前社会主要矛盾的新判断是理解十九大报告的钥匙，这意味着宏观经济政策的着力点将有所调整。过去几年政策重心在于通过去产能、去库存等手段对两高一剩行业做减法，未来5年决胜全面建成小康时期，政策重心将转移至提升产品、服务供给质量，在高端制造业、消费升级、现代服务业以及公共产品方面做加法。精准扶贫、美丽中国以及科技创新是弥补当前国民经济方面不平衡不充分发展的主要手段，这意味着未来居民收入、企业研发支出将进一步提升，推动消费成为经济发展的基础因素，投资成为优化供给结构的关键因素。消费和投资在国民经济中的重新定位也表明在现代化经济体系中，我国经济将摆脱对房地产行业的依赖，居民消费对经济增长的贡献度将进一步向发达国家靠近。今年前三季度，消费对GDP增速的贡献率达到64.5%，超过投资的贡献30个百分点以上，就已经体现了未来中国经济结构调整的趋势。
市场非常担心美联储缩表造成中国央行资产负债表的收缩导致国内流动性和商业银行资产负债表收缩，进而对实体经济有负面影响。但我们认为不必为此担心，这是因为央行外汇占款自从今年2月份以来进入低速波动，这是因为央行再次尝试减少对外汇市场干预。与过去最大的不同在于，今年中国汇市的供给和需求更加均衡，这是央行持续少干预的基础。我们此前多次指出央行外汇占款继续在0附近波动的概率较大。那么这意味着过去美联储资产负债表对央行资产负债表影响最大的传导渠道之一——央行外汇占款的影响已经弱化。
行业研究
王超/卫喆/岑晓翔：军工行业信息周报—目标明确：到本世纪中叶全面建成世界一流军队
年初至今，国防军工（申万）指数下跌8.24%，跑输沪深指数26.87个百分点。10月18日上午，中国共产党全国代表大会在北京人民大会堂开幕。习近平总书记代表十八届中央委员会向大会作报告。报告第十部分对国防和军队建设做出相关论述。军工行业前期跌幅较深，市场对行业较为悲观，我们此前反复强调，目前军工行业不是基本面问题，而是估值调整的问题，预计在大会结束后，军改成果逐步显现，国防装备采购有望实现提速。从投资方向上看，我们仍然建议寻找确定性较高的投资机会，持续看好低估值的主流军工白马，建议白癜风治疗专家白殿疯怎么治疗
